金價震盪：多空拉鋸，後市看漲？

好的，這就為您改寫並擴寫文章。

金價震盪：避險降溫下的多空拉鋸

上周黃金市場就像坐了一趟過山車，雖然最終收漲，但並未完全收復之前的跌幅。更讓人感到不安的是，金價在衝高後回落，暗示著後市可能進入一段時間的震盪調整期。不過，幸運的是，金價目前還在 5 周均線之上，布林帶也呈現向上趨勢，再加上基本面的一些利好消息，所以個人判斷，震盪調整之後，金價更有可能向上突破。

具體來看，上周金價從 2855.82 美元/盎司開盤，直接探底至 2855.45 美元，之後開始反彈。周二一度觸及 2927 美元，但之後三天陷入了 40 美元左右的區間震盪。周五，金價小幅走高，達到當周高點 2929.93 美元，最終收於 2911.07 美元，周振幅 74.48 美元，周漲幅 1.93%。

貿易戰陰影與聯準會的鴿派信號

年初以來，關於「貿易戰」的討論就沒有停過。美國對加拿大和墨西哥徵收 25% 關稅的消息，以及聯準會模型預測美國第一季經濟可能出現負增長，都讓市場嗅到了「滯脹」的味道。這導致美元指數大幅回落，推動金價強勁反彈。但隨後，川普政府在關稅問題上的反覆無常，以及美烏計畫在沙烏地阿拉伯舉行停火會談，又降低了市場的避險情緒，限制了金價的上漲空間。

即使如此，關稅問題帶來的擔憂依然存在。聯準會官員也釋放了年內可能降息兩次的信號。同時，上周公布的大小非農數據均不及預期，也為金價提供了一些支撐。

回顧一下美國勞工部在 3 月 8 日公布的數據(美國勞工部)：2 月份新增非農就業 27.5 萬人，高於預期，但 1 月份的數據被大幅下修。更值得關注的是，失業率意外上升至 3.9%。儘管就業數據好壞參半，但市場普遍認為，這增加了聯準會降息的可能性。

短期震盪，長期看漲？

展望本周，黃金市場開盤延續了上周五的漲勢，加上美元走弱的推動，金價小幅上漲。儘管目前市場處於橫盤震盪狀態，但我個人認為，整體方向仍然偏向上行。

從美元指數來看，雖然日線圖上出現了觸底反彈的跡象，但 200 日均線已經轉變為阻力位。即使突破了這一阻力，上方還有布林帶中軌的壓力。更重要的是，美元指數仍然處於回落趨勢中。從周線圖來看，美元指數雖然有反彈的需求，但附圖指標仍然呈現空頭信號。因此，我認為美元的反彈空間有限，整體趨勢仍然是回落為主。

再來看一下美債 10 年期收益率。日線圖上，美債收益率未能有效跌破 200 日均線，並在此處獲得支撐，出現了止跌反彈的跡象。但總體來看，美債收益率仍然處於回落趨勢中。周線圖上，美債收益率雖然出現反彈，但需要重新站上 10 周均線才能進一步增強多頭力量。否則，在此之前的反彈，對金價的壓力仍然有限。

綜合來看，我認為金價短期內將維持震盪行情，但之後的方向仍然偏向上行。

降息預期與地緣政治風險

上周公布的美國 ADP 和非農數據均不及預期，失業率也有所上升，這顯示出勞動力市場的韌性正在減弱，加劇了市場對經濟衰退的擔憂，同時也提高了市場對聯準會放寬貨幣政策的預期。

雖然地緣政治局勢的緩和對金價構成了一定的壓力，但影響有限。川普政府推遲對墨西哥和加拿大徵收關稅，也只是限制了金價的上漲空間，並不能造成持續性的打壓。更重要的是，川普政府的關稅政策勢必會引發全球經濟貿易的擔憂，這對金價來說，仍然是一個利好因素。

因此，我認為在降息週期仍然存在，以及市場仍然擔心關稅對通膨和經濟的影響下，金價的多頭前景仍然值得期待。金價未來的走勢，要麼是再度走強攀升，要麼是維持震盪調整之後再度走強。

技術分析：長期看漲不變

從技術分析的角度來看，月線圖上，金價本月再度走強，削弱了 2 月份射擊之星形態的看空信號，市場仍然有再度刷新歷史高點的預期。當然，目前多頭動力有所減弱，但只要不出現倒垂線形態，我仍然看好金價的長期上漲前景，並期待金價能夠衝擊 3000 美元關口，甚至更高的位置。

周線圖上，金價上周止跌反彈，但未能完全收復前周的跌幅，這暗示著後市可能維持震盪走勢。不過，金價目前仍然運行在 5 周均線上方，布林帶和 10 周均線也呈現向上趨勢，這表明金價的看漲前景仍然良好。因此，我認為在震盪調整之後，金價仍然有較大概率向上突破。

日線圖上，金價近期一直處於震盪行情中，整體走勢在中軌線附近波動，未能向上或向下突破。這導致布林帶收窄，市場缺乏明確的方向。但從總體來看，金價仍然運行在 30 周均線和趨勢線上方，這意味著下方空間有限。因此，我認為震盪之後，金價大概率將再度走強上行。

聲明：以上分析僅代表個人觀點，不構成任何投資建議。投資有風險，入市需謹慎。